Cet article, dont la thématique est « l’automobile », vient d’être repéré sur le web, notre rédaction est heureuse de vous en produire le contenu le plus fameux ci-dessous.
Le titre saisissant (Automobile, Stellantis : l’étoile sans télescope) est sans confusion.
L’écrivain (identifié sous la signature d’anonymat
) est reconnu comme quelqu’un de sérieux.
Vous pouvez par conséquent faire confiance aux révélations qu’il donne.
Le papier a été publié à une date notée 2023-01-04 11:25:00.
Publié le 4 janv. 2023 à 19:25Mis à jour le 4 janv. 2023 à 19:39
L’un des anagrammes, partiels, de « mobilité » est « limite ». Bien que le ticker boursier de Stellantis (STLA) soit, lui, un composé parfait de celui de Tesla (TSLA), le constructeur automobile franco-italo-américain n’échappe pas moins au plafond de verre auquel se heurtent les héritiers du moteur à combustion.
Le troisième fabricant mondial de voitures incarne jusqu’à l’absurde la défiance des investisseurs en Bourse à leur égard. Le plus mal valorisé parmi ses pairs européens avait choisi un ancrage latin, en référence aux étoiles, pour son nom de baptême il y a bientôt deux ans . Mais il n’avait pas imaginé que les portefeuilles auraient besoin d’un télescope de la puissance de James Webb pour détecter ses ratios lilliputiens (3,3 années de bénéfice net de 2023 et une seule d’Ebitda).
Plus de profits et de cash-flows libres que Tesla
Le groupe dirigé par Carlos Tavares devrait pourtant avoir dégagé l’an dernier moitié plus de profit opérationnel, et aussi plus de cash-flow libre, que Tesla. Il lui faut certes vendre six fois plus de véhicules que la firme d’Elon Musk. Mais même avec une généreuse décote boursière de 50 % pour tenir compte du différentiel de marge (12,2 % contre 17 %), le titre vaudrait alors plus de trois fois plus qu’actuellement. Il rentrerait dans le top 5 du CAC 40 en approchant les 150 milliards d’euros de capitalisation.
Pour les Agnelli, le gain boursier (+44,6 % en trois ans, dividendes inclus) n’a, jusqu’ici, pas été une comète.
À noter
Le cours actuel de Stellantis implique que le marché anticipe une chute de l’ordre de 30 % des anticipations de bénéfice net pour 2023. Une telle révision ramènerait alors sa valorisation dans la moyenne historique de celle de Fiat-Chrysler sur cinq ans avant la pandémie de Covid-19, pour un groupe dégageant toutefois des marges plus de deux fois supérieures à celles de l’époque.
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